电竞

电气设备整体增速回落荐7股

2019-08-15 11:16:39来源:励志吧0次阅读

电气设备:整体增速回落 荐7股 2017-04-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

2016年动力电池出货量同比增长近80%,其中三元电池渗透率达20%2016年,我国新能源汽车产销量再创新高,共计生产51.7万辆、销售50.7万辆,较上年同期分别增长了51.7%和5 %。动力电池作为新能源汽车成本占比最高的核心部件,出货量也随之大幅增长,达到了27.8GWh,同比增长79%。其中客车、乘用车、物流车的出货量占比分别为56%、 2%和12%,客车依然是最大的应用市场,但乘用车的占比正在快速提升。电池类型方面,由于在客车领域占据主导地位,因此磷酸铁锂电池的占比仍高达70%以上,高能量密度的三元电池在乘用车和物流车领域的优势明显,出货量近6GWh,渗透率约为20%左右。

乘用车/客车配套市场以龙头企业为主,二三线厂商在专用车市场存突破机会2016年,动力电池的市场集中度有所提升,比亚迪、CATL、沃特玛、国轩高科、天津力神前五大动力电池企业的合计市场占有率已高达近70%。其中,磷酸铁锂电池的市场集中度更高,前四名占据84%的份额,而三元电池的前四名只占有60%份额,一定程度上仍处于群雄并起的阶段。经过14到16连续三年的高速发展,目前动力电池企业与车企已初步形成了两两配对的供货关系。从细分市场来看,乘用车/客车配套市场以龙头动力电池企业为主,专用车市场发展潜力大、对电池的要求低、龙头企业参与的也比较少,二三线电池企业存在一定的突破机会。进入上市公司的动力电池企业中,乘用车占比较高的有比克(长信科技)和德朗能(美都能源),专用车占比较高的有沃特玛(坚瑞沃能)、江苏智航(尤夫股份)、亿纬锂能和福斯特(智慧能源)。

2017年动力电池的最大应用领域-客车市场将面临一定压力动力电池市场很大程度上受新能源汽车补贴政策调整的影响。

2017年,乘用车和专用车的补贴均是按20%的幅度进行退坡,在此基础上增加了能量密度、百公里耗电量、Ekg等细分的能耗指标。较小的补贴降幅意味着这两类车型的增长潜力较大。客车方面,如果能量密度不变则补贴下降幅度大多在60%以上,而变更后大部分车型的能量密度均能达到120Wh/kg以上,补贴的降幅也会随之降低至40%到50%,降幅仍然很大。由于客车的补贴方式由“看续航里程”改为“看电池度数并设置上限”,我们测算6米、10米车的单车带电量会有小幅的下调,因此今年客车动力电池市场的增幅可能有限。

关注龙头车企的电池供应商、特斯拉潜在供应链及钴产业链2017年,由于客车这一最大单一市场的“熄火”,动力电池整体市场的增速将慢于过去三年,与此同时各大动力电池厂商的扩产进度仍在加快,需求与供给之间的不平衡将开始显现,与此同时车企也会将补贴退坡的压力向上游的动力电池厂商进行传导,动力电池企业面临的是外部环境较差的一年。

从投资标的来看,我们认为有三条主线值得关注:1、龙头车企的动力电池供应商,产能利用率有保障,相关标的国轩高科(北汽、江淮等);2、特斯拉潜在供应链,随着下半年Model 的量产,催化剂不断,相关标的星源材质、宏发股份、长园集团; 、钴产业链,目前钴价已经平稳,但下半年仍有再度上涨的可能,相关标的合纵科技、杉杉股份、格林美等。

经常肠胀气怎么办
吃了辣的肚子不舒服怎么办
男人日常补肾养生
关节炎擦活络油
分享到: