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煤炭石油10月供需面有望继续改善荐5股

2019-08-14 18:23:13来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:10月供需面有望继续改善 荐5股 2014-10-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

9月煤炭跑赢大盘,10月关注大秦线检修和限产落实9月煤炭开采板块上涨9.9%,跑赢上证指数和沪深 00指数分别 . 个百分点和5.0个百分点,主要由于煤炭行业脱困政策的逐步落实,煤价企稳预期强烈,尽管需求并未有明显好转。10月基本面关注:(1)大秦线秋季集中修将于国庆节后,在行业供给偏紧的2010-2012年间,大秦线秋季检修期间铁路调入量平均环比减少14%-28%,或将提振下游电厂的补库需求。(2)9月以来受政府限产政策推动,国有重点煤企已普遍开始落实限产政策。而近日国家发展改革委主持召开煤炭行业脱困第十三次联席会议中,严控超产也被列为近期六大重点工作之首,预计10月受限产监管影响,产量环比或将进一步收缩。

9月煤炭市场回顾:港口动力煤和产地焦煤局部上涨各煤种稳中有降:动力煤方面,秦港5500大卡最新平仓价为485元/吨,较8月末上涨5元/吨或1%,产地方面价格局部下降,山西、蒙西地区地区主要煤种下跌5-40元/吨不等,陕西主要煤种以小幅上涨为主。焦煤方面山西与云贵地区部分煤种上涨5-20元/吨,其他地区普降10-20元/吨不等。

进口量环比大幅回落:8月煤炭进口量环比下降,8月全国煤炭进口量(含褐煤)1886万吨,同比下跌27.4%,环比下跌18.07%。

10月煤炭市场预测:预计煤价稳中有升,大秦线检修促煤价企稳港口动力煤价格或稳中上行:近期发电量数据虽然仍旧低迷,但伴随各地限产方案的逐渐落实,供给端已呈现出较为明显的收缩态势。由于国庆节后大秦线检修即将开始,加之10月下旬开始电厂冬储也将陆续启动,补库需求有望推动港口煤价稳中上行。

炼焦煤价格仍以稳为主:预计需求总体难超预期,钢焦提价难度较大,不过由于各煤矿焦煤库存已降至低位,企业挺价意愿强烈,而钢厂开工率也维持高位,预计后期价格以平稳回升为主。

10月行业观点:继续看好供给收缩及煤价企稳,推荐冀中、潞安、阳泉、盘江、神华等公司10月由于各地限产政策的逐步落实,预计供需面可能继续改善。其中,动力煤方面受益于大秦线检修和冬储临近,价格上涨概率较大;炼焦煤方面需求环比改善和产业链的低位库存有望支撑煤价企稳。而节前国务院召开常务会议,确定12月1日起煤炭资源税由从量计征改为从价计征,并决定将”立即着手清理涉煤收费基金,确保不增加煤炭企业总体负担”,随着资源税改革落地,板块短期最大的负面因素已得到充分消化。而整体来看节前新的住房政策出台,货币和信贷政策面利好政策不断出台,因此我们对板块维持相对乐观。公司方面,继续推荐冀中能源、潞安环能、阳泉煤业、盘江股份和中国神华(请参考前期的深度报告)。

风险提示:宏观经济疲软,下游需求低于预期;各煤种价格继续下跌。

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