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汽車需求回暖銷量回升薦7股

2020-01-09 14:52:38来源:励志吧0次阅读

汽车:需求回暖销量回升 荐7股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

汽车工业协会发布2017年8月汽车销量数据,8月汽车销售218.6万辆(同比+5. %,环比+10.9%),其中乘用车销售187.5万辆(同比+4.1%,环比+11.7%),商用车销售 1.1万辆(同比+12.8%,环比+6.2%)

点评:

行业:旺季来临需求回暖,库存水平明显下降8月汽车生产209. 万辆(同比+4.8%,环比+1.6%),汽车销售218.6万辆(同比+5. %,环比+10.9%),销量超过产量约9. 万辆,去库存效果明显行业旺季拉开序幕,和月累计销量同比增速(4.1%)相比,8月同比增速上升1.2pct随着金九银十行业旺季的到来,增速将进一步回升;叠加年底购置税退坡预期,下半年销量增速有望持续上行

乘用车:终端去库存效果明显,开启下半年增速回升通道8月乘用车生产179.0万辆(同比+ .6%,环比+1.8%),销售187.5万辆(同比+4.1%,环比+11.7%)乘用车零售销量超过批发销量和产量,终端去库存效果明显分车型看,8月SUV继续保持快速增长(同比+17.7%),轿车在连续下滑5个月后首次实现同比正增长(+1.6%)MPV、交叉型乘用车产销继续呈现下降态势

受购置税退坡影响,8月1.6L及以下乘用车销量126.8万辆(同比-0.5%),占乘用车比重67.6%(同比- .2pct)自主品牌乘用销售76.9万辆(同比+5. %),市场份额41.0%,同比增长0.5pct

商用车:重卡淡季销量环比仍上升,客车降幅继续收窄8月商用车生产 0. 万辆(同比+1 .2%,环比+0.8%),销售 1.1万辆(同比+12.8%,环比+6.2%),保持高增长根据第一商用车,8月重卡单月销量9.4万辆(同比+89.8%),在淡季环比依旧增长 .8%,再超市场预期,预计全年销量有望接近110万辆

客车8月销量4. 万辆,同比下滑0. %;月累计销售29.9万辆,同比下滑10.9%,降幅继续收窄,四季度旺季增速有望继续回升

新能源:三季度高增速确定,四季度集中放量8月新能源汽车销售6.8万辆(同比+76. %),其中纯电动汽车销售5.6万辆(同比+95.5%),插电混销售1.2万辆(同比+21.6%)根据乘联会统计,8月新能源乘用车销量5. 万台,同比增长7 .0%根据最新调研结果显示,三季度商用车销量有望实现同比大幅增长由于今年乘用车受A级及A00级双向拉动增长势头猛,且商用车明显起量,尤其是电动物流车供需两旺,预计四季度将集中放量,环比增速提升

投资建议:预计2017年汽车销量增长6.2%我们建议关注三类投资机会:1)双积分管理办法将发布,新能源汽车高速增长趋势确定,关注电动物流车投资机会推荐宇通客车、国机汽车,关注东风汽车2)重卡销量持续超预期,关注产业链投资机会推荐潍柴动力、中国重汽,关注威孚高科 )关注估值与业绩增速匹配的成长性零部件龙头推荐星宇股份、精锻科技、东睦股份

风险提示:汽车行业销量不达预期;终端库存高企、价格大幅下降,侵蚀行业盈利;新能源汽车推广等进程低于预期

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