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钢铁:钢价难涨难跌 后市稳中求进

2019-10-11 20:58:40来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价难涨难跌 后市稳中求进 2011-12-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

国内钢市:本周钢市波澜不惊。建材方面,螺纹钢维持4 20元/吨不变;高线现价4427元/吨,跌 元/吨。板材有涨有跌,热轧和冷轧分别跌0.08%和0.0 %,中板微涨6元/吨。近期钢市保持稳健,但是难涨难跌特征明显,预计未来钢市仍将在低位窄幅震荡,在年前将真正完成筑底。

库存:建材市场上,螺纹钢库存下降0.48%至48 .58万吨;线材库存继续增加 .85%;板材市场上,各产品库存继续下降,热轧和中板库存分别下降1.22%和0.76%。冷轧微降0.06%。年前供给压力已经不大,库存将继续走低。

原材料:本周国内铁矿石价格保持平稳,迁安矿精粉价格保持不变。进口矿方面,澳大利亚PB粉与6 .5%印度粉矿分别下跌20和21元/吨,随着钢价在低位徘徊,铁矿石价格的上涨动力也不足。库存方面,总库存继续下降至9611万吨,但仍处年内高点,未来铁矿石库存仍将继续下降。本周国际航运指数下跌,BDI从1922点跌至1888点,跌1.77%,BCI大跌 . 8%,巴西至中国航线海运费29.5美元/吨,跌1.99%。

长城观点:中央经济工作会议明确指出,推动明年经济社会发展,要突出把握好稳中求进的工作总基调。受经济政策的影响,明年钢市有望由今年的低迷状态转为“稳中求进”。本次会议对钢市的影响我们认为偏正面一点,首先是会议在保障房建设方面作出规定,在保证今年新开工1000万套保障性住房基础上,明年将会在投融资、建设、运营、管理上保证保障房工作的顺利进行,促进房地产市场健康发展。若保障房真能保证竣工率而不是像今年这样“挖坑待建”,就将会对钢材需求起到一部分的弥补作用,粗算将拉动钢材需求 000万-4000万吨。其次是明年的资金会相对宽松一些,长期来看,持续放松的货币政策如果能持续到明年年中,最终会激发起市场的信心,并从根本上对实体经济产生刺激,从而带动钢价出现上涨。

但总体上看,会议对明年钢市推动作用有限,以房地产为代表的实体经济在短期内仍会延续当前的下滑势头,这将从需求方面给予钢价较大压力,其他的刺激性政策也很难推出,短期内钢价的下行压力依然较大,货币政策的阶段性放松,不足以扭转短期钢价走势。综合M2及其他先行指标分析,钢价将在明年一季度见底,明年市场应该会先抑后扬。

投资策略:本周申万钢铁指数跌6.82%,跌幅再次超过大盘。结合整个行业基本面,我们认为在年前钢铁股仍将在低位盘整,下跌仍有可能,但空间已不大,操作上已波段为主。个股方面依然关注盈利能力强,业绩弹性大的久立特材及常宝股份,但目前钢管股估值较高,仍需注意风险。此外大股东增持的新钢股份也可适当关注。

风险提示:钢价走低;系统性风险。

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